|
|
进入2024年，万泰生物的日子可以说是越来越难熬。前九个月，公司营收仅19.48亿元，归母净利润2.67亿元，扣非净利润更是只有4099.6万元，分别比去年同期大跌了60.79%、85.25%和97.55%。
& ~& R% O! ]' a, G" C/ b
0 t, t6 }5 M6 }8 B3 v- m其实，2023年时万泰的业绩就已经开始下滑——营收腰斩，净利润降了七成多。而到了2024年，这种颓势不仅没有止住，反而更加严重了。单看今年第三季度，公司归母净利润只有616.86万元，同比暴跌94.18%；扣非净利润甚至亏损了2252.46万元。这已经是公司连续第8个季度净利润同比下滑了。 & ^% T A2 Q9 ?8 i* w- T8 p
9 O9 x# j t0 o& a! t! w更惨的是，股价也一路下跌。2021年8月，万泰的股价曾高达145.32元/股，但到2023年10月底已经跌到39.95元/股，最大跌幅超过七成，市值从巅峰时期的1790亿元缩水了一半多。曾经的“二价HPV之王”到底怎么了？ 4 ^4 K( m3 J y' b% A; ^' Z
! F. c5 S8 r& e; O* I# q万泰的困局还要从沃泽惠的上市说起。这款由沃森旗下公司研发的双价HPV疫苗，2022年3月才获批上市，比万泰的馨可宁®晚了两年多。然而，沃泽惠一上来就玩起了“价格战”，直接用246元/支的价格拿下南京政府采购，而馨可宁®的原价是329元/支，高价自然让销量受到了冲击。
3 m+ b+ y' Z5 B+ `9 w0 x9 v( q1 }0 r1 |* l
随后，默沙东的九价HPV疫苗在国内扩大了适用人群，直接覆盖了更大年龄段的女性用户。国产二价疫苗的“低年龄段优势”不复存在，影响立竿见影。到了2022年第四季度，万泰的净利润首次出现下滑，而这竟成了业绩下滑的开端。
F0 r; _# Z. v8 F
7 g& ?& e# E. }7 I8 S0 O6 X- J6 ^3 Q面对市场压力，万泰不得不加入价格战。2023年7月，馨可宁®以116元/支的价格中标广东政府采购，比原价便宜了近65%。而到了2024年3月，江苏的采购价格更是降到了86元/支，首次跌破百元大关。 : s# t' g) Z- X( J; j4 E
( J8 D" m5 c- [7 ?; v6 M9 `
沃森显然不甘示弱，在海南和山东进一步把价格降到63元/支和27.5元/支，甚至引发了“HPV疫苗降到一杯奶茶钱”的热议。
8 s) {3 E) j( G% B$ l4 D( E3 V0 s' y1 g4 ?1 T
然而，这种“以价换量”的策略效果并不理想。2023年，万泰的疫苗销量反而下滑了超四成，存货激增。与此同时，沃森也因为库存积压计提了大额减值准备，导致净利润大幅下滑。2024年前三季度，两家公司业绩更是双双惨淡。
F H0 ]/ c7 c* ~: S2 J- u$ P$ a/ m& ^1 h
在双价疫苗的市场被彻底“卷废”后，万泰的希望寄托在九价疫苗上。今年8月，公司九价HPV疫苗的上市申请终于被受理。然而，国内九价市场的前景也并不乐观。默沙东的九价HPV疫苗早已占据主导地位，但今年在中国的销量也开始下降，说明女性接种市场已经接近饱和。 ( ]$ s+ t- i |3 J0 L% h; v* W( R
6 L u% i4 }9 a8 [& G; ~; d2 C
为了寻找新的增长点，各大疫苗公司将目光转向了男性市场。万泰也在11月宣布其九价疫苗男性适应症的临床试验获批，但与默沙东相比，进度上仍有很大差距。 ( t2 C$ l, V* q
4 G) G/ U5 @+ t' T0 l曾经的“利润奶牛”二价HPV疫苗，短短几年间从高光到“鸡肋”。未来，万泰能否靠九价疫苗翻身？可能还要经历一场持久战。
, l2 U& ~/ X! y, W4 [$ z. V( C6 _: R/ k$ @* c6 V7 `. S7 h. r
1 K- j! U9 J7 A' s
% B; ] o8 a: I/ R* T$ d: C
' N+ k5 j+ q1 |$ f6 t
/ ^ d" z2 e" C
% a. ^% W4 M5 |. T, `& ?$ p. V6 B u& }% d; Y" `7 n
% H4 D) t4 k# \1 K0 i
4 y+ r( n9 [. t% I |
|
发表于 2024-12-29 12:00
发表于 2024-12-29 12:04
