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[资讯] 苹果赚钱的重点,正悄悄从卖手机转向卖服务

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发表于 2025-8-18 10:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

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最近,美国银行在8月15日发布了一份研究报告,说苹果正在经历一个非常重要的转折点:, ^6 y& J; j6 L
从2025财年开始,苹果的服务业务(比如App Store、订阅、iCloud、Apple Music这些)将第一次超过iPhone,成为公司最大的毛利润来源。$ {- C3 g0 L; g4 |4 b
& v* T$ M* n9 U' x5 }
报告预测,2025财年苹果的毛利润结构会变成——服务业务占42%,iPhone占41%。虽然差距不大,但这是历史性的第一次超越。而且这个差距未来只会越来越大,到2027财年,服务会涨到44%,iPhone会降到39%。
& z8 `. H& w  n3 Y
6 h3 K: k% y2 o. L为什么会这样?主要有两个原因:
4 J, k4 ~% N1 j1 m$ c1 [
1 z1 S4 A+ B# k8 [4 q: e% V) P% X1. 服务更赚钱, k" A6 R$ B$ R1 a
报告举了个例子:2025财年Q3,服务业务的毛利率高达75.6%,而产品业务(包括iPhone、Mac、iPad)只有34.5%。一来一去,差了一倍多。9 c/ }/ r1 T' v! @1 s
: Q6 L. O; s2 r5 Y
2. 服务增长更快
. e  F3 {: }' ~8 R! x& R/ @/ I美银的模型预测,未来几年,服务收入每年能稳定增长“低双位数”,大概12%左右;而iPhone的增长率只有“中个位数”,差不多6%。. p( {' [  A4 m' ?# ]
也就是说,服务不仅更赚钱,还跑得更快。$ }+ ^3 s, O+ x' D2 }
5 S* \8 Z4 K7 P- m
对苹果意味着什么?0 Z( ^7 _) _% F5 ]5 x

$ n% g$ W+ \' d: q8 v: @美银的逻辑很清晰:( p. @  F8 b0 L& z4 T3 S! e

/ g1 d9 t7 X5 f3 X6 I9 j  A% p! c服务收入增长更稳定,不像iPhone那样受新品发布、消费环境影响太大。- u, F3 @2 V( l6 y/ f5 @6 ?0 K4 y

+ T. Y. v  {3 Z% b% m1 c2 _未来苹果整体毛利率会因为业务结构变化,从过去十年的40%左右,慢慢提升到接近50%。
0 ]2 t0 ?% u; J. ]
7 m% K: e8 Z/ h3 L2 o  g" m' |; M现金流和盈利的稳定性都会更强。
4 M9 n3 D: u) U: y) F  o  k% _# \& Z8 s0 ]
换句话说,苹果的盈利质量在提升——从“周期性”收入转向“长期性”收入。1 s( f' C6 j; H  p2 s8 S
这让市场更愿意给苹果一个更高的估值。& q, \5 K+ z8 W4 Q, N% d

) C6 n+ _& {1 S$ r# P所以,美银分析师团队重申了苹果的“买入”评级,并维持目标价250美元。
4 L. h/ C$ T9 `. p* Z. `% y- Q) I1 X' f% z5 l9 c# h+ D! z5 N. F
9 ^  {( x5 M# I8 C) [1 W# Y9 w3 `, R

' U9 ~) ^; e" T# T8 r; X
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老会员光影行者

发表于 2025-8-18 11:09 | 显示全部楼层
现在的服务确实是比较重要的,高端的手机现在确实是需要转型了啊。
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发表于 2025-8-18 11:11 | 显示全部楼层
苹果这路子走得挺聪明啊,卖手机终究有天花板,服务才是长期饭票。订阅一开,钱就跟自来水一样哗哗进,难怪市场更看好。
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老会员交易勋章光影行者

发表于 2025-8-18 18:11 来自手机 | 显示全部楼层
各个行业,现在真的是服务,越来越重要了呀,
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