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继“不爱钱·马云”和“脸盲·刘强东”之后,雷军被戏称为“造车很难·雷军”,不过最近小米汽车的数据,让这个梗看起来有点悬。0 x; f3 [- d+ p/ K$ r3 n" z( ?4 r
! b1 n1 x' I4 x: z. b小米集团刚公布了2025年二季度财报,除了整体业绩漂亮,汽车业务也表现亮眼:
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总营收206亿元9 _# S! d5 G" Y1 r2 n8 U+ s2 h
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毛利率26.4%5 k" N( m* l. _! c1 C( }' i8 x- x
8 V7 y. y) D7 u) }* p交付8.13万辆
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9 w3 p( U6 t: g经营亏损仅3亿元
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- h6 c" r( E4 H" {按这个节奏,雷军之前在投资者大会上喊的“2025年三四季度盈利”,看起来并非天方夜谭。
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小米汽车上市三年,卖车才两年,就已经摸到盈利门槛。相比其他造车新势力苦苦挣扎,小米的速度实在让人惊讶。
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* W- ?- o0 q# l: G& U/ h离盈利只差一步
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- S4 I) w3 U! Z& F如果只看数据,可能觉得小米汽车二季度只是小幅提升,但对比一季度,差距还是挺明显的:交付量从7.58万辆涨到8.13万辆,环比增长7.2%,这还是SU7系列车型的表现。* N! U2 f* Z( E; a& Y; l+ U/ e
% G; Z5 _8 ~' F" e而且,3月才开始交付的SU7 Ultra单价高、毛利高,直接拉高了整体毛利率。毛利率从一季度23.2%升到二季度26.4%,毛利润56亿,已经超过了手机业务的52亿。+ M1 f$ H0 s9 M
7 W$ _( E/ j4 J( `' z5 E3 @3 N" l按单车计算,每卖一辆车,小米汽车平均亏损5600元。只要继续提高交付量、摊薄成本,或者涨价、优化运营效率,这点亏损就能很快抹平。按理想情况,三季度交付超过8.8万辆,小米汽车就能实现盈利。5 X+ f* u7 k3 g: l' o# s
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当然啦,实际情况肯定比模型复杂,比如小米准备2027年进军欧洲市场,盈利节奏可能会受影响。不过,从毛利率增长趋势看,继续向盈利靠近几乎是板上钉钉的事。) \# K; ~, [ Q. j h
5 r. E8 g V* x' ]. R2025,新势力的盈利元年?- p1 M, w) r' `& W! x' J% o& \
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不仅小米,卖车多年但一直亏损的小鹏、蔚来也盯上了季度盈利:
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. R4 k7 C3 S9 O ?2 d小鹏二季度交付量同比增长242%,营收涨125%,毛利率提升3.3%,净亏损收窄至4.8亿元。
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: A( ~" w# z5 B( i: c- ^. i9 n6 f* a9 O蔚来二季度交付7.2万辆,同比增长25.4%,亏损比一季度有所收窄,但距离盈利还远。
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3 p0 w7 t) X9 a8 L( ^2 n4 H! Y零跑今年上半年交付22万辆,实现半年度盈利,证明平价车也能通过规模效应和供应链优化盈利。
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对比之下,理想虽然早就年度盈利,但2025年二季度受新车发布和舆论影响,净利润受压,股价也跌了24%,盈利路径仍面临挑战。
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从2019年起,中国新能源汽车市场竞争越来越激烈,品牌集中度不断提高,渗透率超过50%,消费者接受度越来越高。今年,新能源市场或许进入“淘汰赛”阶段。强势品牌跑出来,弱势品牌没规模优势的,逐渐会退出市场。
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