探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
, r5 Z3 n0 d& K# t/ J3 t这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

) F: Q3 `: o, D# B5 F9 @+ Z% N6 {6.78 亿跨界砸向芯片圈
! c# s7 L. x- j
& r+ {$ f# U+ {! e& _$ ^12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。

2 z$ \- w' _$ L% V# X& M  q% ~简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
$ I: k& x& y9 f0 ?. w; N' }
它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。

7 Y( L& e3 u4 C& `. P- d双方签的业绩协议也挺狠：
( w2 P( o5 P+ e' E& Y+ A5 a2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
' L) J. e' o2 Q% h* S+ a" f" a
另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

7 H7 t2 F+ y' X5 a探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
9 |% h3 \3 ~# `
不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
2 A1 T1 F) q9 Z& u/ G
主业不给力，三季报净利大跌 68%
9 V6 f, a+ k; \+ w' R. K0 t$ u3 R
1 l& t$ w7 X) ], D$ j说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

# J4 q8 }/ ~$ `, e6 b$ C它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：
" Q& }/ T/ K$ e2 _0 n- }4 F
三季度营收 3 亿，同比 -24.91%

三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
# Q1 N/ Y/ G1 k' X2 a
前三季净利润更是直接 暴跌 67%
& Z" |- u* y# y" }: o, _- M
! l* n/ y: B; s, f' Z公司给出的理由是：
. X4 ?1 e$ y9 W9 f7 t0 J一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

创始人也在减持套现
& t6 n; b8 A6 H; w- ?
从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。
+ ]' F) g/ T' P, R/ \8 C  _: d9 I
/ k8 v2 w  c2 F: a" A其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
3 G8 i- x0 @! w: L/ i
专家怎么看？
; ]7 e1 R8 T5 P$ }
有分析师直言：
# Q# _* c5 ?% z3 E" i! j“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

& D6 c; I1 }5 a2 |! L8 N# V一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。

  O, v' |; b' x) `9 D/ x

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的