星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

- {) W# e) V9 }  \  C更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
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甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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! @1 p4 R4 g0 M  |: b- H. y, A7 Q星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

. H* c. a6 y/ Q% w% C0 v西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

9 v! M! ]* z/ N$ u1 `到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

2 {4 \7 [9 q; d, ^甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
( x* @- K  `9 m) R- r8 A
前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
9 t, |# Y) Y) D! h- _: C$ ?, a
' G$ k) f# k$ W9 l8 D5 p9 q- c可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

# M+ _' }9 r: S2024 年游戏板块：
/ [% w' z9 a) ], H: A  R0 d
营收 4.72 亿
  z" X# X1 O, x& d3 m9 a" B% _  J' J
; l0 g" Z0 ~7 T0 z3 u同比跌 4.5%
% W! M! J( A" ?; F
净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
/ b7 d8 ]1 a' A原因很简单：游戏推广太烧钱了。

! A8 J, l( u" Z. Z9 u4 K8 a6 Z他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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5 U6 V, y: J" ~$ T- F( k' l而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

# ^& [/ h) p. A$ H, K- m6 uiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
+ B1 ]' T! U1 m- t& ]( t$ x
1 |% n5 n. v  M' [+ D. ?玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

% t, l$ Z+ R' \; q更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
, n: ]6 i. l. E! \; ]! }+ s网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
: P. g8 K7 o3 K: E4 Z& P, ^
0 s7 M9 C# i; l" I0 A$ G星辉这款游戏想突围，难度很大。

) M( l5 Z/ c, w9 n, H0 s, j* H) h玩具板块算是最稳定的业务
/ t& ]; \* p* n/ l# H
相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：

( W9 {" E4 p- C+ P) _" d' j玩具收入 2.01 亿
& p# E5 o+ P+ c( I
同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多

净利润 3300 万
) G3 e' c; M. J+ O; M
# F3 D1 ]; [+ g: Q. M2 P0 Z最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。