星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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! |2 Q5 q+ [( N/ g5 ^: F; g9 _+ i$ i这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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$ m# N$ E& I5 \% o更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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% d# ?( Q! s( U6 d* @星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

% X9 B* x$ U" \7 d. C" ?西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

+ _: ?' S; n3 B& H到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
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. s+ H0 z, @" C( H' u甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

" l9 ^; p5 z% U1 F6 o! e三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

0 z5 E! A: Z; `( R, V前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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  i& h  I" D0 E) _& C0 G! Z可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
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0 x* z, K* I# D8 o, i游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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9 O* r0 J# G, I' k% K" o# @, e6 U9 F0 ]$ f不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

+ w( }5 h& F9 h$ A最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
) @2 l) Q, L  Q$ H6 p# H# ?
8 s1 X. J; _- a  d9 q5 P8 R' |巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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6 v: j& f7 m& o3 P) b; \2024 年游戏板块：

营收 4.72 亿
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4 A. U& V9 W6 i* S& b- a5 z同比跌 4.5%
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净亏损 1.65 亿

# j! H! o- E2 @' e# b& R  s& ]. m( N2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
2 F( c9 C% S- T% Y6 R& G原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

0 R3 L+ O; C3 _- c" |! o而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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2 j8 I- |! n9 h1 uiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
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/ G6 ^* T! `+ N( WTapTap 评分跌到 5.5

0 U2 m! o) @; ?9 H% ~玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
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- I: P0 x6 U' [7 H" [更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

. O  N. G. X& i2 k) y& \. h星辉这款游戏想突围，难度很大。

' U( N. j1 k0 m. R7 p2 C( y玩具板块算是最稳定的业务
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# l- v9 ~* Z, Z1 x9 X. i相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

; v8 X9 j, K5 c4 T! t$ Y  B2025 年上半年：
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玩具收入 2.01 亿

, d: X, L' Q  [! x% |1 h* P8 I同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多

净利润 3300 万

最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

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翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。