星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
7 E+ z7 a! u: ^
更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
: B  Q) \5 u4 \& o, d9 N+ f3 a
' N% k3 `' j. H甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

$ r* Y  D' t1 @) c0 s% r; O星辉娱乐的故事其实挺有意思。
: H# S- @# g5 C( z7 Y1 X3 o
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

  O# J; T; Q: }. ?3 t. ^结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

- d" L% O* t/ V8 `+ q西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
: c# T& |$ x6 u0 }
到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。
% \, N6 A3 X1 _, y2 i6 R" B/ f
甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

3 w' ^6 X& v/ H( P& W4 m* V( A# A, n三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

  Z2 ?% `$ Z5 ]" R三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
, r/ l0 j* w) ~# \7 p
前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
* l; q3 X6 f' u$ j
可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
4 Q5 e7 I/ R8 o2 j1 s- J
7 D1 `; L. ?* D  C4 s4 K  d$ B- D游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
( k% ?3 M8 }8 \: T
不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
+ h; w( m: @$ V7 d; w% w) {+ {
2024 年游戏板块：
1 I) R  [& c- w! E/ c. J& A3 l' f
营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

. A: ?6 D9 `7 d2 i5 I6 b$ G: {净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
1 U' ?5 U/ N$ ^3 F. L
他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
. `2 W* N: ~5 N' T+ i; s
: n' H; Q& z8 W6 C5 n& w6 tiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
" Q0 c6 u! w1 p
TapTap 评分跌到 5.5
8 D- O' }6 W: w1 S
/ j; M, m% P0 ]玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

& v0 ?6 o) B6 c+ @- p% F( x0 J" `6 }更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

3 B; l: ^3 E: Z; E2 H( }5 u3 P星辉这款游戏想突围，难度很大。
1 o1 e3 u$ I5 c/ Q1 s& d, I, z
; a- V$ K" X9 m( N/ X玩具板块算是最稳定的业务
6 ]6 l& n9 V& z0 N/ v+ Y
" L% a1 P" _; U, P, J# k相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：
) ]8 ~3 Z/ r$ T* l3 {- d. E
" Q4 U& n: o6 {% O( o玩具收入 2.01 亿

- Q5 _. j4 t  \5 C, j7 X% K: {同比增长 8.46%
7 V( `  c7 y' W- f+ X! ~  K
占公司收入 17% 多
4 g' |5 C& x: @" ~
净利润 3300 万
5 r5 r. v6 J. j# S
最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
- P8 r  q" ?: S# r7 I3 x4 c

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。