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最近铜圈炸锅了。全球第二大铜矿因为泥浆事故被迫停产,市场立刻紧张起来。要知道,本来铜的供应就吃紧,这下更是雪上加霜。. O) L7 @# V* A! a X
% f/ M# k# Q+ }5 w0 c2 K9月24日晚,美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司宣布,旗下的印尼铜矿停产,初步评估下来,三季度的铜和黄金销量都要打折扣,2026年的产量甚至可能比原计划少三分之一,最早要到2027年才能恢复正常。
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高盛直接把这事儿定义为“黑天鹅”,说未来一年多全球要少掉50万吨的铜供应,还放狠话:“铜价必须涨。”
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果不其然,9月25日沪铜主力合约收在82710元/吨,一天就涨了3.4%;伦敦铜也冲到快1.05万美元/吨。A股的有色板块当天跟着嗨了,北方铜业、洛阳钼业一度涨停,含“铜”量高的ETF(516650)也被资金爆买,近9个交易日新增了4亿多份份额,差不多10个亿的资金砸进来。
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$ m( K2 u" d% Y业内分析也指出,矿端供给不足会直接影响精铜产量,四季度甚至到2026年,供需矛盾会越来越突出。中信证券还算了笔账:2024~2027年,全球主要铜企的产量增量预计只有50万吨,只相当于之前三年的三分之一,而且新增产量主要集中在中资企业。' T; p$ z" a& x. k1 {' B3 Y1 e
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与此同时,中国有色金属工业协会铜业分会也发声了,点名批评行业里的“内卷式”竞争,尤其是铜精矿加工费被压得太低。现在进口精矿加工费甚至到了负40美元/吨。业内人士认为,如果“反内卷”落地,那些成本优势更强的企业会更赚钱。
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8 y3 M8 o- u2 _: T: W另外一个被频繁提及的点是——铜正在被美国视为“战略资源”。随着AI产业和数据中心爆发,未来十年全球数据中心 alone 就要吞掉430万吨铜,相当于智利(全球最大产铜国)一年的总产量。
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资金面上,对冲基金也在加仓。CFTC数据显示,截至9月16日,纽约COMEX铜期货的净多头头寸已经连续6周猛增,从8月初的1.8万份涨到4.2万份。
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