|
|
马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?立即注册
×
11 月 13 日,腾讯发布 2025Q3 财报,在马化腾、刘炽平、James Mitchell 同时高频提及 AI 的情况下,这份成绩单几乎写满了一个信号:AI 已经从辅助工具,升级为腾讯战略级、生态级的核心力量。
5 ^# o8 y9 j: R' m( }6 t [3 `( y- W) a* A% z. n" _
从数据看,腾讯本季度交出三项双位数增长的强劲表现:营收 1928.7 亿元,同比增长 15%,创历史新高;净利润 631.33 亿元,同比增长 19%;经营利润同比增长 18%。更关键的是,腾讯毛利连续 12 个季度领跑营收增速,毛利率升至 56%,赚钱效率进入“Max 模式”。. V1 ^3 p, L' R: M/ U5 r+ a" E
5 }( Q" _$ y7 @, i* tAI:本季度真正的增长发动机; G1 P, V% D, Z4 r
& ^- U, F+ I9 A4 S# r广告是最先被 AI“点亮”的业务。刘炽平明确表示,本季度广告收入增长中约 一半来自 AI 提升 ECPM,让广告业务增速反超整体营收。腾讯营销服务收入因此同比增长 21%,并连续十二个季度保持双位数。
. ?' {; l8 K C6 b" V) A
8 q8 e: Z' Q, n$ ]: t) K9 EAI 带来的改变出现在三个方向:
, g$ j! P" `4 p7 I- q/ k' X4 X* K3 U9 Q1)AI 自动生成素材,释放广告库存;7 ]! k' y7 w/ O0 q0 @+ C5 M
2)AI 精准定向,让部分广告点击率从 1% 拉高到 3%;
% H$ h* S' O+ _3)AI 原生应用推动新流量增长。9 ~' f/ N1 m6 y: B
& W- O/ T: }1 q* D: O7 [9 W: T/ {与此同时,腾讯的 AI 应用生态正在提速延展。元宝已经接入腾讯十余个关键入口,从 QQ 音乐的“搜歌即听”,到腾讯视频的一站式“搜-聊-看”,再到公众号、视频号的评论区,大模型全面渗透用户全链路。( l% M! J; ]1 |' c) l
; l1 D7 ^& e, C0 v* U元宝的日活已跻身行业前三,单日提问量甚至等于年初一个月总量,形成“AI 投入 → 产品增长 → 广告流量提升 → 再投入”的正循环。* R. ?( m1 e9 t+ Y4 e
9 y, ?) T2 x* j1 a微信商业化:全面进入加速期! E, v9 c7 a9 f, y8 z7 q
- X* i" x! X, o5 H$ B& X+ l
2025Q3 微信及 WeChat 月活达到 14.14 亿,在超高基数上仍能增长。真正拉动商业化的是微信小店、小程序与小游戏体系。 G$ n& h5 k! f$ J2 n, x2 ?
* F% x& S7 y" r
微信小店动销带货者数量同比增长超 100%,成交额翻倍。
" G6 t o4 h2 i" e
4 Y( F- ~# Q# ?) G; E4 P微信小程序已覆盖全球 92 个国家,境外交易额快速增长。
8 F' l# T, }9 E" D$ q1 y
# H2 R; i* y( i小游戏则成为隐秘现金机器:MAU 达 5 亿,一年 300+ 游戏单季流水破千万。5 y; h$ G9 ^ j4 C
: Z g( w n" e6 g更关键的,是腾讯与苹果的合作突破——小程序可在 iOS 端虚拟支付,这意味着微信商业化的“最高壁垒”被撬开。; U! t- H& |/ J O0 p
: K" z4 {/ m! r4 B: DToB 业务与 AI 深度融合,增长重回双位数
8 {5 N* _# H9 s3 z, B$ t
1 H# w: B7 U( m- d/ BToB 业务(金融科技+企业服务)Q3 收入同比增长 10%,增量来自:
~ r8 E8 k' N# K+ _5 {5 J
9 T) e7 _; ?3 t小店交易额提升带动的商家支付与服务费7 o7 j6 w- H6 f% \8 N" B9 H7 I& ^) K
) J: m. o% E9 X1 {# w- ?( j& d) Y/ H企业服务全面 AI 化的红利开始释放
. [, p2 L, u8 {! ~$ `
# J8 y6 M6 K7 ?. z+ X) K, m l腾讯本季度研发投入达 228 亿元,同比大增 28%,创历史最高。混元图像 3.0、3D 模型开源、AI 工作台、AI 视频工具等全面铺开,显示腾讯在 AI 军备竞赛中采取了“全链路压上”的策略。
2 P/ I: h4 _3 E; P; W. k! Y* M4 i( ?) ~( j1 t$ ^* H: Y
游戏依然是现金牛,但 AI 也正在改写游戏业务
' Z7 S$ e9 U/ m& B6 _& M! l2 u x, A; ~
游戏收入同比大增 22.8% 至 636 亿元,不论国内还是海外都保持强劲。" ^& K% B# d! j
《王者荣耀》《和平精英》保持统治力,《无畏契约》《三角洲行动》等新品类爆发,让腾讯重新站上扩张周期。6 h( {1 U$ |& J% @) ?3 ]4 P" _
q8 @, s% j: @; Q5 }- X) m
值得注意的是,游戏研发流程也在被 AI 重塑,从剧情生成到美术生产效率全面提升,未来 2–3 年会形成更明显的飞轮效应。
+ C* A, M2 a5 X; v9 f ?
" i6 C, k/ `/ M5 B/ u结语:腾讯正在进入结构性拐点
# d6 n3 R; b! r: {2 O$ G
8 v! d' q) q( ^" V" j; D过去十年,腾讯的增长靠的是游戏、社交、支付三大基石。
: q4 @& h7 R5 M7 F4 ~' y而这份财报显示:
; @1 i# D" V* m$ L& o7 b. a1 D" N& k; @7 l# ?( Z
AI 已经成为腾讯第四个、并且可能是未来最重要的新基石。& F" J6 N5 l5 N, X2 r/ K
7 G. G6 q2 U C h* c1 _当 AI 开始在广告、视频号、小程序、游戏、工具链全面渗透,腾讯的增长逻辑正在从“业务驱动”向“AI 驱动业务 + AI 驱动效率”转变。3 J- O1 Q- R- u6 b+ {$ x9 i
0 Y6 [" s, @5 E* c( r- s1 u3 D! U
这不是战术优化,而是战略换代。
6 M; x, y: s. {
3 f7 Y; u" q- I- a- ^" o8 s腾讯 —— 正在迎来新的增长周期。7 k" w" W- ?- e6 _, B
; C( ?. p% l5 i8 Z2 E% A$ V |
|